| 发布日期：2025-02-18 16:30 点击次数：81 |
上期综合业务平台仓单累计成交突破7600亿元
为了践行金融服务实体经济的根本宗旨，近年来上期所持续丰富上期综合业务平台（下称平台）功能，打通服务实体经济的“最后一公里”。截至2024年年底，平台仓单累计成交突破7600亿元，在价格发现、期现结合、资源配置、拓宽购销渠道、促进创新业务开展等方面均卓有成效。
平台积极探索做好“五篇大文章”的金融实践新路径，集聚多方力量实现仓单质押融资业务的多种模式创新，注入“金融活水”推动大宗商品市场高质量发展。目前，平台的线上仓单质押业务实现了从仓库标准仓单（完税）、厂库标准仓单（完税）、延伸仓单（天然橡胶）到保税标准仓单的全覆盖，助力平台企业解决融资难、融资贵问题。
2025年新年伊始，上期所启动“‘强源助企’——2025产业服务上期行”工作，持续推进各项产业服务工作，以提升产业参与为目标，更好服务实体经济高质量发展。在此背景下，期货日报记者跟随调研团队，深入了解大宗商品行业企业面临的融资难题以及平台仓单质押业务给企业带来的帮助。
解决大宗仓单融资“痛点”
“大宗商品企业常因价格波动导致库存积压、资金周转面临较大压力。”上海济金国际贸易有限公司内贸总监马林表示，尤其是产业贸易商在服务上下游的一些贸易环节中，往往面临货物占款、资金垫付等压力。同时，企业在进行期货交易的过程中，一方面需要缴纳期货交易保证金，另一方面注册成仓单的货物也需要存放在交割库，这会造成资金和货物的双重占用，加剧企业现金流紧张的问题。
传统的大宗商品动产质押业务中，由于存在信用风险和信息不对称问题，尤其是仓单重复质押以及仓储监管问题频发，银行往往对这类业务持谨慎态度。这使得大宗商品行业融资困难问题凸显，并且银行线下审批、放款、解质押流程复杂，双方需要花费精力完成上述业务闭环。
在此背景下，为了满足交易商的仓单融资需求，平台在仓单交易业务的基础上推出仓单质押功能，为交易商和金融机构“牵线搭桥”，解决大宗仓单融资难、融资贵问题。2020年11月6日，平台上线仓单线上质押业务，推出仓库标准仓单质押；2021年8月27日推出延伸仓单质押；2022年9月20日推出厂库标准仓单质押；2024年10月25日推出保税标准仓单质押。
截至2024年年底，平台累计开展线上质押业务446笔，质押融资逾52亿元，平均单笔金额1100多万元，单笔金额最高近亿元。其中，有70%的受惠企业为实体产业链上下游企业，参与的贸易企业以民营企业为主，部分为小微企业。仓单质押率在80%以上，质押利率基本锁定在各阶段LPR附近，一定程度上解决了大宗商品行业融资难、融资贵等问题。
在上海晋金实业有限公司负责人蔡涛看来，平台上线仓单质押融资业务，缓解了企业的资金压力，降低了资金成本，拓宽了标准仓单充抵场内期货保证金以外的用途，提高了企业持有标准仓单的积极性。同时，仓单质押业务开展方式非常灵活，企业可以通过追加仓单和赎回部分仓单的方式，应对因质押仓单价值波动带来的质权人对质押率的风控要求。
上海泺亨贸易有限公司财务总监丁秀惠表示，平台提供开户、交易、质押、清算等一站式服务，企业通过线上操作最快30分钟可以完成融资流程，后续赎回仓单操作也同样顺畅。另外，平台合作银行提供的仓单质押率高达80%，融资利率与LPR挂钩，显著降低了企业的融资成本。2024年，该公司通过平台仓单融资36963.08万元。
在安全性方面，得益于上期所的公信力背书和多层次风控体系，仓单的安全性得到保障，同时平台严控交易商准入资质和分类管理，为银行开展仓单质押融资业务吃下“定心丸”。江苏银行上海分行相关负责人表示，与平台开展合作以来，通过“仓单通”业务服务中小企业近40家，顺利完成了延伸仓单、纸浆仓单等多个市场首单业务的落地。截至2024年年末，江苏银行上海分行累计发放仓单质押融资300余笔，累计发放金额43亿元，“仓单通”业务凭借便利性、可得性、服务质效好等特点得到了大家的充分认可。
据了解，目前有15家银行积极参与平台开展仓单线上质押融资业务，包括国有商业银行、股份制商业银行、地方性商业银行；质押标的覆盖平台所有交易品种，目前铜、白银、铝、锌、铅等金属的质押最为活跃，主要得益于金属仓单不受有效期限制、市场流通性好、金融属性强。
打通保税仓单质押“堵点”
保税仓单业务是推动贸易自由化便利化，丰富综合保税区改革试点经验的重要探索。2022年以来，平台先后上线20号胶、低硫燃料油、燃料油保税标准仓单交易业务，解决了国际化期货品种交割标准化与参与者需求多样化之间的矛盾，丰富了国内外实体企业的贸易方式。2024年10月25日，上期所保税标准仓单质押业务正式上线，进一步丰富了保税标准仓单的功能应用。
不过，与标准仓单质押不同，保税标准仓单具有保税货物的特殊性，根据海关法规定，未经海关许可，保税货物不得进行质押等处置。2024年10—11月，黄岛海关协同上期所及多家企业，探索性开展了全国首批共两票保税标准仓单的质押融资业务，这两笔业务的质押标的物均是保税交割库内的20号胶。
在业务开展过程中，上期所、海关、银行、企业等多方通力合作，梳理保税标准仓单登记、质押、融资、还款等关键环节，确保“企业申请－海关审核－银行放款”全流程的高效性和便捷性，实现所有质押申请、融资放款等通过系统对接、线上完成，不但大幅优化企业操作时效，提高融资便利化，更助力企业盘活存货，提升服务实体经济质效。
作为首批保税标准仓单质押业务参与方之一，日照银行为青岛全美橡胶以上期所20号胶保税标准仓单为质押物办理了融资，盘活了企业存放在综合保税区交割仓库的橡胶，这是全国首单20号胶保税标准仓单质押融资业务。青岛全美橡胶董事长兼总经理王沛告诉记者，此次20号胶保税仓单融资尝试质押了100吨，银行给了70%的质押率，企业拿到100万元融资。
国贸启润资本管理有限公司完成了另外一笔100.8吨20号胶保税仓单质押，通过中国银行上海分行顺利释放出90万元的资金额度，用于企业日常经营。该公司橡胶事业部负责人孙正浩告诉记者，在操作流程上，公司向银行申请了这笔100吨20号胶保税仓单的质押需求，双方确认了一周的融资期限。比较特殊的是，业务方需要向海关提交保税仓单质押申请并出具保函，经由海关批准后就可以在平台上进行仓单质押融资操作，当天就完成了整个流程的申请和放款。
在他看来，保税标准仓单线上质押融资业务减少了中间环节和风险，线上操作大幅简化了流程，企业能够实时了解到融资的进度和审批结果。线上质押融资业务更加灵活，企业可以根据自身的经营需求和资金状况，随时申请质押或解质押，使融资周期与经营周期更好地匹配。
目前配资被平仓，保税标准仓单的质押（解质押）申请、仓库审核、海关审核、银行审核的全流程均可在上期所系统完成，大幅简化业务环节各参与方的操作流程，提升了操作便利性。可以说，保税标准仓单质押业务的推出，进一步丰富了上海国际能源交易中心（INE）保税标准仓单的功能应用，有效疏通了大宗商品企业资金流动性的“堵点”。
